La pressione sulle commodities sembra essere facilitata sulla scia del supporto tecnico e delle migliori prospettive dei fondamentali.
Anche se le importazioni in Cina sono diminuite del 17,7% rispetto lo scorso anno a settembre, la domanda per alcune commodities rimane resiliente. Le importazioni cinesi di petrolio per questo anno finora sono aumentate del 9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente, mentre le importazioni di rame per settembre sono salite del 18% rispetto a settembre 2014, il che suggerisce che i timori sul rallentamento della domanda della Cina sono state esagerate. Nonostante una crescita del Dollaro USA (USD) la robusta attività economica cinese dovrebbe fornire un sostegno al prezzo di commodity questa settimana. Il sentiment verso le asset classsi sta svoltando con gli investitori che aumentano l’esposizione verso gli ETP lunghi sulle commodities.
L’oro ai massimi negli ultimi 4 mesi. L’oro è aumentato del 3.9% la scorsa settimana, segnando la seconda settimana consecutiva di rendimenti positivi e chiudendo ai massimi negli ultimi 4 mesi a 1,184.25 dollari americani/oz. lo scorso giovedì. I deboli indicatori economici dagli Stati Uniti e dell’eurozona all’inizio della settimana hanno visto un rally dell’oro a seguito di un declino del dollaro USA. Inoltre, l’oro ha raggiunto un altro supporto tecnico mercoledì scorso, attraversando i suoi 200 giorni di media mobile verso l’alto, spesso un’indicazione che l’aumento dei prezzi è destinato a proseguire nel breve termine. L’afflusso di ETP lunghi sull’oro ha segnato un massimo di otto settimane con 42 milioni di dollari americani segnando cinque settimane consecutive di afflussi. L’oro ha ripercorso alcuni dei guadagni con l’inflazione che ha sorpreso al rialzo, a sua volta, aumentando il dollaro Statunitense. Anche se le aspettative di rialzo dei tassi sono state portate avanti, le aspettative del mercato indicano che la Federal Reserve dovrebbe iniziare il ciclo restrittivo all’inizio del prossimo anno, dando un ulteriore sostegno al comparto delle materie prime.
Afflussi netti sugli ETP sul petrolio a seguito delle forti importazioni cinesi.
Gli ETP sul petrolio hanno registrato afflussi netti pari a 29 milioni di dollari americani principalmente sull’ ETFS WTI Crude Oil (CRUD) e sull’ETFS Daily Leveraged WTI Crude Oil (LOIL) sulla scia di una forte domanda proveniente dalla Cina. Le importazioni di petrolio di settembre sono state leggermente superiori allo stesso periodo dello scorso anno. Tuttavia le importazioni di petrolio totali della Cina quest’anno finora sono aumentate del 8,8% rispetto allo stesso periodo dello scorso anno, il che suggerisce che la domanda cinese per la materia prima è stata forte. Nel frattempo un aumento più grande del previsto delle scorte di petrolio degli Stati Uniti la scorsa settimana ha pesato sul prezzo del petrolio. Il WTI è sceso del 6,2%, mentre il Brent è precipitato dell’8,2% la scorsa settimana, compensando in parte i guadagni della settimana precedente. Mentre il mercato del petrolio rimane ampiamente fornito, una forte domanda proveniente dalla Cina combinata con il calo della produzione negli Stati Uniti alla fine dovrebbe tagliare le scorte e sostenere i prezzi del petrolio nel medio periodo.
Cambio del sentiment sul rame. Gli investitori sembrano essere sempre più rialzisti sul rame.
L’ETFS Copper (COPA) ha registrato una raccolta netta di 9.1 milioni di dollari americani (la più alta nelle ultime 10 settimane), mentre l’ETFS Daily Short Copper (SCOP) ha visto deflussi per 31.1 milioni di dollari americani, segnando il taglio più aggressivo in posizioni ETP corte dalla revisioni dei dati (di ICSG) del giugno 2014.The International Copper Study Group hanno contribuito ad alimentato il sentiment positivo per il rame. Il metallo è aumentato del 2.5% dopo il rilascio di cifre aggiornate da parte di ICSG il 6 ottobre e del 7,3% dal suo minimo in sei anni toccato ad agosto. Inoltre, importazioni di rame della Cina nel mese di settembre 2015 sono cresciute del 18% anno su anno.